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棋牌接龙

时间:2020年04月01日 21:28

棋牌接龙安倍首次松口可以考虑东京奥运会延期举办

各期限利差均小幅上行。3月20日,与上周五相比,10Y-1Y利差走扩6.08BP,10Y-5Y利差走扩2.20BP,10Y-7Y利差收窄0.07BP。


2月下旬以来,海外疫情不断蔓延扩散,全球股票市场遭遇重挫,A股二次探底,指数回到2月初低点附近。2月23日报告《乐观中保持理性-20200223》中,我们提出市场中期向好、小心短期调整,《耐心等待-20200308》中继续提示,小心海外疫情蔓延、国内基本面数据较差对短期市场的冲击。现在A股回调后,估值已经具有明显吸引力,中国疫情已经得到控制,国内基本面基础较扎实,市场处于蓄势待变阶段。


1)高收益债市场承压。能源公司是美国高收益债发行重要主体,油价下跌叠加疫情扩散导致风险偏好下降,同时全球流动性紧张,对高收益债板块产生较大影响。以高收益能源债信用利差为例,截至3月19日平均信用利差约为22.7%,已经达到08年3月以来的最高点。未来高收益债市场利差能否止住上行有所回落,还要看油价以及流动性等问题后续的演变。总体而言,风险仍然很大。2)中资美元债近期大幅调整。市场恐慌及外汇市场美元流动性短缺情况对美元资产产生一定影响,中资美元债亦不能幸免。从结构来看,中资美元高收益债中能源行业占比非常低,主要为房地产行业。整体看3月以来截至19日,MarkitiBoxx中资美元房地产高收益级别指数跌幅有15%。从存量来看,中国恒大、佳兆业集团、碧桂园等企业存量中资美元债相对较多,并且不同主体收益率受到冲击影响分化明显,市场认可度相差较大。同时部分企业境内债券和美元债估值收益率相差巨大。从历史违约情况来看,仅考虑中资美元公司债,除18年外整体违约情况相对较少。


?在名义增长明显改善之前(预计为今年3季度),民间制造业投资需求可能继续偏弱;房地产投资需求短期受损,有望在下半年有所“修复”。民间制造业投资周期通常滞后于利润周期,因此,随着2020年上半年名义GDP和企业利润增速下滑,民间制造业投资增长可能在今年大部分时间内较为疲软。另一方面,由于开发商的到位资金增速在2020年1-2月明显放缓,短期内压制房地产投资需求,年中之后可能会出现明显回升。3月以来,在美元流动性急剧收紧的背景下,地产开发商海外净融资骤减,可能将继续压制3月整体到位资金增长。向前看,若地产销售逐渐恢复或开发商在国内的融资条件有所宽松,地产到位资金及投资增速可能出现明显改善。


受波音737MAX客机停飞事件影响,波音公司已向白宫和国会求助。目前,空中客车公司已让位于法国和西班牙的工厂停产四天。空客打算近日在确保员工安全的“严苛条件”下复工,但工会认为这一决定“不合理”。空客总部所在地法国图卢兹的最大工会已要求封闭当地工厂。可能很快就能看到取消或延期交付客机的情形,尤其是远程客机。

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